美媒：川普一旦和中國(guó)打貿(mào)易戰(zhàn) AMD成最大輸家

再過(guò)三天時(shí)間，奧巴馬政府就要下臺(tái)，川普將正式就任美國(guó)總統(tǒng)。作為一個(gè)從競(jìng)選階段就爭(zhēng)議不斷的人物，川普更像一個(gè)商人而非政客，很多事情上都是不按常理出牌，他上臺(tái)后如何處理經(jīng)濟(jì)、外交等問(wèn)題讓人有點(diǎn)擔(dān)心。在貿(mào)易方面，中國(guó)成為川普的眼中釘，號(hào)稱(chēng)要對(duì)中國(guó)產(chǎn)品征收45%的關(guān)稅，中美雙方一旦展開(kāi)貿(mào)易戰(zhàn)，很多公司勢(shì)必會(huì)受影響，而在半導(dǎo)體企業(yè)中，AMD對(duì)中國(guó)市場(chǎng)依賴(lài)最大，很可能會(huì)成為最大輸家。

AMD或最輸?這事聽(tīng)上去更像是某個(gè)小網(wǎng)站的臆想，但美國(guó)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站seekingalpha還真的以此為重點(diǎn)探討了中美貿(mào)易戰(zhàn)之后AMD公司所受的影響，認(rèn)為AMD所受的影響要比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Intel、NVIDIA更嚴(yán)重，將導(dǎo)致AMD損失大量營(yíng)收、市場(chǎng)份額及利潤(rùn)，股價(jià)也會(huì)暴跌。

原文首先介紹了全球半導(dǎo)體市場(chǎng)，其中2016年亞太地區(qū)市場(chǎng)總量高達(dá)2060.25億美元，差不多是全球其他地區(qū)需求的兩倍。2017年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)將達(dá)到3500億美元，亞太地區(qū)未來(lái)還會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，截至2018年底增長(zhǎng)率每年可達(dá)2.8%。

在這其中，中國(guó)成為全球最大的半導(dǎo)體市場(chǎng)，2015年占全球份額為29%，高于美國(guó)的21%、歐洲中東的10%，重要性可見(jiàn)一斑。不過(guò)中國(guó)市場(chǎng)中進(jìn)口的半導(dǎo)體芯片占據(jù)大部分份額，國(guó)內(nèi)正在大力發(fā)展半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，原文稱(chēng)中國(guó)政府斥資160億美元推動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，而川普在這方面的政策是傾向于限制中國(guó)投資美國(guó)半導(dǎo)體公司，比如之前紫光投資西數(shù)、美光都失敗了，過(guò)不了美國(guó)審查。

AMD與中國(guó)公司至少有2個(gè)重要合作，一個(gè)是與天津海光合作X86服務(wù)器芯片，另一個(gè)是與南通富士通合資(AMD把南通的封裝廠賣(mài)給了南通富士通公司，獨(dú)資改成合資），這兩筆交易中前者價(jià)值2.93億美元，后者價(jià)值4.36億美元，至少為AMD貢獻(xiàn)了5億美元的營(yíng)收。

不過(guò)川普上臺(tái)之后，這兩個(gè)交易很有可能被美國(guó)外資投資審查會(huì)否決，那么AMD將會(huì)遭遇嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。

除了合資公司的風(fēng)險(xiǎn)之外，原文還指出AMD比Intel、NVIDIA兩家公司更容易遭受中美貿(mào)易戰(zhàn)的損失，因?yàn)锳MD在中國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)收比例高于后兩家，2014年中國(guó)市場(chǎng)貢獻(xiàn)了42%的營(yíng)收，2015年也有28%，Intel公司2014、2015年來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)的比例分別是20%、21%，NVIDIA則是19%、16%。

此外，川普為了鼓勵(lì)美國(guó)公司把海外資金返回美國(guó)市場(chǎng)，還承諾把全球最高的企業(yè)匯回稅從35%降至10%，而AMD在海外資金上也要比Intel、NVIDIA更少。根據(jù)JP摩根的估計(jì)，Intel公司2014年海外持有的資金大約97億美元，現(xiàn)在大約有250億美元，而AMD持有的現(xiàn)金總數(shù)不過(guò)7.85億美元，這還是把美國(guó)地區(qū)的都算上了，因此在匯回稅這方面，AMD的受益也要比Intel、NVIDIA更低。

總之，不論從哪方面來(lái)算，原文都認(rèn)為一旦中美貿(mào)易戰(zhàn)，AMD遭受的損失都要比Intel、NVIDIA更大。不過(guò)原文的考慮主要是從股票風(fēng)險(xiǎn)角度來(lái)說(shuō)的，但實(shí)際上中美貿(mào)易開(kāi)戰(zhàn)的可能性并不大，雖然川普嘴上很強(qiáng)硬，但真正實(shí)施貿(mào)易戰(zhàn)——特別是中美這兩個(gè)全球經(jīng)濟(jì)最強(qiáng)大的國(guó)家之間，最后的結(jié)果只能是雙輸，川普也是個(gè)精明的商人，不可能不明白后果。