維旺迪已開始試探暴雪售價(jià) 騰訊虎視眈眈欲收購(gòu)

據(jù)知情人士透露，法國(guó)傳媒和電信巨頭維旺迪已經(jīng)開始試探潛在買家對(duì)動(dòng)視暴雪的出價(jià)意向，騰訊有可能參與收購(gòu)。

維旺迪CEO讓-伯納德·萊維(Jean-Bernard Levy)上月剛剛離職，該集團(tuán)目前正在積極采取措施緩解債務(wù)擔(dān)憂，同時(shí)提振股價(jià)。由于未來(lái)發(fā)展方向不明，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾已于周三將維旺迪列入負(fù)面信用觀察名單。

知情人士說(shuō)：“目前還沒有任何官方消息宣布，但他們已經(jīng)要求一家銀行與動(dòng)視暴雪的潛在買家展開溝通。”

動(dòng)視暴雪是美國(guó)市值最大的視頻游戲發(fā)行商，維旺迪擁有該公司60%的股份。知情人士稱，如果出售這部分股份，最多將幫助維旺迪融資100億美元。

盡管正式的程序尚未啟動(dòng)，但接近維旺迪的銀行家已經(jīng)開始試探現(xiàn)金充裕的潛在買家，包括騰訊、時(shí)代華納、微軟(微博)以及私募股權(quán)投資巨頭KKR、Providence、黑石。

微軟和時(shí)代華納拒絕對(duì)此置評(píng)，其他企業(yè)尚未發(fā)表回應(yīng)。

由于今年初對(duì)法國(guó)移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商SFR的收購(gòu)不合時(shí)宜，導(dǎo)致維旺迪股價(jià)跌至13歐元(約合16.10美元)以下。這起收購(gòu)發(fā)生后不久，新的低價(jià)運(yùn)營(yíng)商就對(duì)SFR的利潤(rùn)率和市場(chǎng)份額構(gòu)成了沖擊。

萊維的離職導(dǎo)致維旺迪對(duì)戰(zhàn)略展開評(píng)估，有可能效仿新聞集團(tuán)的方式分拆電信與娛樂業(yè)務(wù)，也有可能導(dǎo)致公司完全分裂。除了動(dòng)視暴雪和SFR外，維旺迪的業(yè)務(wù)還包括法國(guó)付費(fèi)電視公司Canal Plus、環(huán)球唱片、Maroc Telecom和巴西GVT。

動(dòng)視暴雪未被業(yè)界視為維旺迪的核心資產(chǎn)，比較容易出售。按照EBITDA(未計(jì)利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前盈利)計(jì)算，該公司的市盈率僅為6倍，對(duì)于騰訊、時(shí)代華納、微軟以及大型私募股權(quán)投資公司而言，完全可以承受。

剛開始合作就想買下了？

騰訊已經(jīng)與動(dòng)視暴雪展開了合作，在中國(guó)大陸地區(qū)代理了《使命召喚》游戲。但由于二者的商業(yè)模式有著很大差異，因此全盤收購(gòu)動(dòng)視暴雪仍將對(duì)騰訊構(gòu)成挑戰(zhàn)。

熟悉游戲領(lǐng)域的一位銀行家說(shuō)：“動(dòng)視暴雪擁有兩大產(chǎn)品，游戲機(jī)市場(chǎng)的《使命召喚》以及網(wǎng)游市場(chǎng)的《魔獸世界》(微博)。由于種種原因，中國(guó)的游戲機(jī)市場(chǎng)不夠大，網(wǎng)游市場(chǎng)則大得多。”

微軟同樣擁有足夠財(cái)力，但該公司的精力可能集中于下一代Xbox游戲機(jī)。知情人士說(shuō)：“他們可能不愿太分心，但他們可能會(huì)考慮擁有一些重要游戲，而不僅僅是提供游戲機(jī)?！?/p>

維旺迪拒絕對(duì)動(dòng)視暴雪以及整體的資產(chǎn)處置計(jì)劃發(fā)表評(píng)論，但該公司發(fā)言人透露，董事會(huì)正在逐一評(píng)估各種選擇。

銀行家和分析師認(rèn)為，考慮到維旺迪存在深層問題，出售動(dòng)視暴雪不太可能給情況帶來(lái)太大改觀。投資者并未完全走出讓-馬里·梅西爾(Jean-Marie Messier)擔(dān)任CEO時(shí)引發(fā)的一系列丑聞。

投資銀行Bernstein Research分析師指出，雖然梅西爾已于2002年離職，但在此后的10年間，維旺迪股價(jià)有7年的表現(xiàn)不及摩根士丹利歐洲藍(lán)籌股指數(shù)。

“投資者仍然如驚弓之鳥，改變他們觀念的唯一辦法就是展示更加強(qiáng)大的領(lǐng)導(dǎo)力?！敝槿耸空f(shuō)。他還補(bǔ)充道，需要采取一些大膽措施，例如逐步分拆維旺迪。

Bernstein Research分析師估計(jì)，如果維旺迪全面分拆各項(xiàng)資產(chǎn)，該公司的股價(jià)將達(dá)到29歐元。銀行家和分析師認(rèn)為，Maroc Telecom和Canal Plus是另外兩項(xiàng)可能出售的資產(chǎn)。