擊鼓傳花頂不住了？比特幣定價權竟在少數(shù)人手里

據(jù)外媒報道，11月12日，有人在網(wǎng)上交易了近2.5萬個比特幣，價值約1.59億美元，此舉或意味著比特幣持有者正準備出手數(shù)字貨幣。

持有大量比特幣的人通常被稱為“鯨魚”，他們正在成為投資者的憂慮根源，因為這些人只需出售一部分比特幣，就能降低其交易價格。而現(xiàn)在可能正是出手的良機，因為自今年開始，比特幣交易價格已經(jīng)瘋長了將近12倍。

AQR資本管理公司前董事兼金融市場研究主管阿隆·布朗（Aaron Brown）說，全球約40%的比特幣集中在大約1000個用戶手中，而他們每個人都想將大約半數(shù)數(shù)字資產(chǎn)套現(xiàn)。此外，“鯨魚”可以協(xié)調組織，一致行動。許多大型比特幣持有者相互認識，交往多年，在比特幣發(fā)展的早期階段，他們曾聚集在一起，共同支撐市場。

“我認為有幾百人，”Multicoin資本的執(zhí)行合伙人凱爾·薩馬尼（Kyle Samani）說，“他們可能打電話給對方，互通信息。””Ross & Shulga的證券律師蓋瑞·羅斯（Gary Ross）稱，這樣想是正確的，理由之一是至少某些信息的共享是合法的。他說，因為比特幣是一種數(shù)字貨幣而非證券，不存在交易禁令，群體購買足以推動價格上漲，然后迅速兌現(xiàn)離場。

監(jiān)管機構已經(jīng)慢慢盯上加密貨幣交易，盡管規(guī)則有待完善。如果交易者推高價格，并上網(wǎng)散布謠言，可能被視為欺詐。數(shù)字貨幣兌換平臺Bittrex最近寫信警告用戶，如果他們聯(lián)合起來操縱價格，賬戶可能被封。其他數(shù)字貨幣平臺的規(guī)則也可能有所不同。根據(jù)美國證券交易委員會（SEC）的規(guī)定，交易規(guī)則取決于它們的結構細節(jié)，以及投資者如何從中獲利。

當被問及大型比特幣持有者們會否采取聯(lián)合行動時，知名的比特幣早期投資者羅杰·維爾（Roger Ver）通過電子郵件表示，“我懷疑這可能是真的，人們應該能夠用自己的錢為所欲為。不過，我個人從來沒有這樣的時間來做這種事情。”

“在任何資產(chǎn)類別中，大規(guī)模持有人和大機構持有者都可能串通操縱價格，”BlockTower資本聯(lián)合創(chuàng)始人、芝加哥大學捐贈基金前投資組合經(jīng)理艾瑞·保羅（Ari Paul）曾在電子信息中寫道。“在加密貨幣中，這種操作是非常極端的，因為這些市場方興未艾，具有資產(chǎn)投機性質。”

最近的價格上漲讓人看不懂，因為比特幣缺乏內(nèi)在價值。比特幣在2009年問世時只是在一張白紙寫下一個化名，是使用密碼驗證交易的電子支付形式。而如今，最狂熱的信徒卻聲稱它可能取代銀行甚至是傳統(tǒng)的貨幣，但實際上，比特幣的價值完全依賴人們的認可程度，或者說感情因素的占比極高。

像大多數(shù)研究加密貨幣的對沖基金經(jīng)理一樣，薩馬尼不斷跟蹤幾大比特幣投資者的交易活動地址。當交易活動發(fā)生時，他可以立即致電潛在賣家，獲得后者在銷售和交易計劃背后的動機的信息。他說，有些基金組織可直接買進對方的比特幣，而不進入公開市場，以避免影響貨幣的價格。“相對于其他投資者，機構投資者更是有備而來，”薩馬尼說。“我們知道彼此誰是誰，我們都互相幫助，分享信息，因為大家都想賺錢，”羅斯也表示，收集情報是合法的。

當然，普通的投資者不會有這樣好的交易條件。雖然他們也可以在論壇的激烈討論中獲得大量市場走勢信息，但最終他們對比特幣鯨魚的計劃和動機一無所知。“這是一個完全沒有透明度可言的市場，”關注比特幣的律師馬丁·馬士金（Martin Mushkin）說。“在證券交易中，所有的材料都必須向公眾披露。而在虛擬貨幣世界里，個人投資者很難弄清楚到底是怎么一回事。”