中國富人爭做Facebook股東 不用翻墻了嗎？

2012 年對中國富人來說，入股Facebook 越來越現(xiàn)實。一份中國平安信托的“QDII 股權(quán)掛鉤結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品- 臉譜(Facebook)未上市股權(quán)” 募集資料，開始悄然在中國富人之間流傳。早在2008 年，華人商界領(lǐng)袖李嘉誠就以個人名義購買了1.2 億美元的Facebook 股份。去年，柳傳志帶隊的中國內(nèi)地企業(yè)家，也專程奔赴Facebook 總部考察?！霸瞬瘳F(xiàn)在已經(jīng)能夠全程用中文交流了，雖然語速很慢，但反應(yīng)極其機(jī)敏?！盩CL 總裁李東生說。

身在加州的布朗，最近頗為郁悶。一切跡象顯示，F(xiàn)acebook上市在即。但高盛早已禁止任何一個美國人，購買其設(shè)立的Facebook特殊用途基金。

2011年1月，高盛自營部門向Facebook投資4億美元(占股0.8%)，并向其海外客戶(非美國客戶)發(fā)行一支規(guī)模達(dá)15億美元的Facebook特殊用途基金，用以購買Facebook 2%的股權(quán)。

“主要是媒體太過于關(guān)注此事了。”高盛在一份聲明中如此表示。而Facebook CEO馬克。扎克伯格的團(tuán)隊則出面回應(yīng)說：“高盛最適合回答任何問題?！?/p>

這已不是一個新聞，格局早已形成。問題是，2012年新年到來之際，高盛在中國轉(zhuǎn)手Facebook股份的動作越來越大、反差愈發(fā)鮮明。幾天前，一份中國平安信托的“QDII股權(quán)掛鉤結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品-臉譜(Facebook)未上市股權(quán)” 募集資料，開始悄然在中國富人之間流傳。至于高盛所售Facebook股權(quán)是來自高盛自營部門的投資，還是其海外客戶委托高盛協(xié)助出售，不得而知。

要知道，僅僅一年前，高盛還游說過沙特國王阿卜杜拉斥資1500億美元，買斷Facebook的所有權(quán)。

在Facebook的頁面上不斷出現(xiàn)埃及和利比亞民眾舉行抗議的信息之后，阿卜杜拉國王的擔(dān)心進(jìn)一步加劇，因此高盛建議他買斷Facebook 的所有權(quán)，進(jìn)而“斬草除根”。高盛建議阿卜杜拉國王出價1500億美元，但看到Facebook的資產(chǎn)負(fù)債表之后，阿卜杜拉國王的幕僚均認(rèn)為，F(xiàn)acebook連10億美元都不值，因為這家公司根本無法帶來任何利潤。

但中國富人的反應(yīng)全然不同。早在2008年，華人商界領(lǐng)袖李嘉誠就以個人名義購買了1.2億美元的Facebook股份。去年，柳傳志帶隊的中國內(nèi)地企業(yè)家，也專程奔赴Facebook總部考察。“扎克伯格現(xiàn)在已經(jīng)能夠全程用中文交流了，雖然語速很慢、但反應(yīng)極其機(jī)敏。”TCL總裁李東生說。曹國偉和李東生尤其對Facebook的簽到墻印象深刻。

2012年，對于中國富人來說，入股Facebook則越來越具象。當(dāng)機(jī)會來臨，人們心急如焚——《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》引用化名商人施建榮的話，就顯示了這樣的心態(tài)：“寧愿犧牲兩年6%人民幣升值帶來的匯兌損失，也想分享‘臉譜(Facebook)’100億美元的上市募資盛宴?！?/p>

李嘉誠就是榜樣，當(dāng)初1.2億美元的投資，如今已經(jīng)升值到4億美元。高盛正如愿在富人圈里，掀起一場搶奪Facebook股票的大戰(zhàn)。

不過，《時代》周刊還是潑了冷水：“Facebook約500億美元的高估值，包含了高盛這種老牌投資承銷商為了私利使用的伎倆。越來越多的跡象顯示，技術(shù)領(lǐng)域的泡沫正在形成?！痹撝芸l(fā)文稱，最令人不安的是，現(xiàn)在投資者相信Facebook價值500億美元。

對此，易凱資本首席執(zhí)行官王冉指出：“Facebook在2010年前九個月有3.55億美元的凈利潤，假設(shè)全年能做到5個億，2011年再翻一番。 500億美元的估值，也就是50倍的前瞻市盈率。同很多在美國和境內(nèi)上市的中國互聯(lián)網(wǎng)公司相比，這個估值并不顯得太貴?！?/p>

這還不是最貴的，美國著名的未上市股票交易平臺SharesPost估計，截止去年9月，社交網(wǎng)站巨頭Facebook的市值可達(dá)800億美元。去年9月，由 SharesPost股票交易平臺旗下的自營經(jīng)紀(jì)商成功完成了拍賣10萬股Facebook B類普通股的交易，每股結(jié)算價為32美元。而在記者截稿的1月12日，這個網(wǎng)站的Facebook B類普通股報價為74美元。SharesPost專為Facebook、Twitter、LinkedIn等當(dāng)紅未上市新創(chuàng)公司股票提供交易平臺。

高盛是那只“龐大的吸血烏賊”嗎？

《滾石》雜志對于高盛也沒好氣——它將后者形容為一只“龐大的吸血烏賊”，喜歡將“吸血觸角”刺入任何可以賺錢的東西?，F(xiàn)在，它把觸角伸向了Facebook.

如今，沒有比Facebook更完美的吹捧對象了。這個不足8歲的社交網(wǎng)站，吸引來了8億活躍用戶，創(chuàng)始人兼CEO扎克伯格還被《時代》周刊評為 2010年度人物。當(dāng)一家私人公司展露出如此的創(chuàng)新水平，獲得這樣的成功，牽動如此廣泛公眾的神經(jīng)時，任何投資人都希望自己能成為其中的一分子，這本無可厚非。

何況，F(xiàn)acebook計劃在今年早些時候提交上市申請。高盛和大摩為了成為其承銷商，早就斗得你死我活。

《華爾街日報》稱，為了準(zhǔn)備上市，F(xiàn)acebook高層已經(jīng)和華爾街的投行展開磋商。

不過，這一次高盛先下了手。去年，它攜手俄羅斯投資公司DST向Facebook注資5億美元，使這家全球最受歡迎的社交網(wǎng)站估值達(dá)到500億美元。另外，它甚至還專門成立了一支總額高達(dá)15億美元的Facebook特殊用途基金。

相對于高盛自營業(yè)務(wù)對Facebook的直接投資而言，該公司的“特殊用途基金”或許更加引人關(guān)注。這只基金專門面向富豪客戶募集資金，并將用于投資Facebook.

知情人士透露，高盛針對該交易收取高額費(fèi)率：4%的申購費(fèi)外加5%的利潤分成。盡管費(fèi)率較高，但該公司對客戶表示，這一基金有望獲得大幅超額認(rèn)購。

申購該基金的高盛客戶最低投資額度為200萬美元，而且在2013年前都將禁止出售該股。該公司還對潛在投資者表示，如果他們參與這一投資，就無法在私有市場上交易Facebook股票。

問題是高盛精心設(shè)計的這只基金，很快就受到了美國證券管理委員會(以下簡稱“SEC”)的關(guān)注。按照美國法律規(guī)定：通常要求股東人數(shù)超過499人的企業(yè)，公布季度盈利和經(jīng)過審計的財務(wù)信息。

而這是Facebook創(chuàng)始人馬克。扎克伯格不愿看到的。因為一旦股東人數(shù)突破了500人的天花板，就具備了某種“準(zhǔn)公眾公司”的性質(zhì)，會不斷招致SEC一系列的公開調(diào)查。

從技術(shù)上講，高盛成立的這家投資基金只會被當(dāng)做Facebook的一名股東記錄在冊。但是多名證券律師表示，SEC可能會認(rèn)為，這種投資結(jié)構(gòu)破壞了法律精神，并將該基金的申購者都作為Facebook股東記錄在冊。

“這是證券法律會議上討論的最棘手的技術(shù)和政策問題之一。像Facebook這樣的企業(yè)如今都在以非?？斓乃俣瘸砷L，他們的股票也被很多人持有，十年前頒布的證券法或許無法對他們完全適用?！泵绹L(fēng)險投資公司Blue Mesa管理合伙人、證券律師馬克。摩根斯登說。

律師認(rèn)為，SEC的問訊有可能會對投資Facebook等新興企業(yè)的風(fēng)險投資公司產(chǎn)生副作用?！凹偃鏢EC簡單地制定一條規(guī)定，要求企業(yè)必須查看投資基金，以確定股東人數(shù)，我會感到很意外?！泵绹蓭熓聞?wù)所Herrick證券律師史蒂芬。?？怂贡硎尽?/p>

但事實是，高盛這樣的私募股本投資交易，一直受到美國證券交易委員會的嚴(yán)格監(jiān)管限定。

去年1月3日，美國另一家未上市股票交易平臺SecondMarket的一個經(jīng)紀(jì)人表示，已經(jīng)收到SEC對有關(guān)私有公司股票投資基金相關(guān)數(shù)據(jù)的詢問。高盛這只基金正屬于被調(diào)查對象。

此后，諸多高盛投資者被告知，“由于監(jiān)管憂慮，交易只限于非美國人?！?/p>